Mistä osaketuotto oikeasti syntyy?
Sijoituskästi-podcastissa Sauli Vilén jakaa osaketuoton kahteen komponenttiin:
- Tuloskasvu — yhtiön liikevaihto ja tulos kasvavat, ja sitä kautta yhtiö luo arvoa.
- Kertoimien muutos — markkina hinnoittelee yhtiön korkeammalla (tai matalammalla) arvostuskertoimella.
Jos hänen pitäisi valita vain toinen, johon koko loppuelämän tuotto perustuisi, hän valitsisi tuloskasvun. Miksi? Koska tuloskasvu ei ole spekulatiivista, kun taas kertoimien muutos riippuu koroista, keskuspankista ja sijoittajien mielialoista. Jos yhtiö jauhaa tasaista tuloskasvua kymmenen vuotta, kurssi on lähes varmasti pitkän ajan päästä korkeammalla. Paras tilanne sijoittajalle on saada molemmat: hyvä tuloskasvunäkymä halvalla.
Tämä on myös tärkeä veroviesti: tuotto kertyy yhtiön sisällä, mutta sijoittaja maksaa siitä veron vasta, kun tuotto realisoituu — joko osinkona tai osakkeen myyntinä.
Osinkojen verotus
Pörssiyhtiön (julkisesti noteeratun yhtiön) maksamasta osingosta 85 % on veronalaista pääomatuloa ja 15 % verovapaata. Veronalaisesta osasta maksat pääomatuloveron:
- 30 % 30 000 euroon asti
- 34 % sen ylittävältä osalta
Käytännössä pörssiosingon efektiivinen veroaste on noin 25,5–28,9 %.
Myyntivoiton verotus
Myyntivoitto eli luovutusvoitto lasketaan yksinkertaisesti:
Myyntihinta − ostohinta − kulut = verotettava voitto
Voitto on pääomatuloa (30 % / 34 %). Jos myyt tappiolla, luovutustappion saa vähentää luovutusvoitoista samana ja viitenä seuraavana vuonna.
Hankintameno-olettama
Jos et halua tai pysty selvittämään todellista ostohintaa, voit vähentää myyntihinnasta hankintameno-olettaman:
- 20 %, jos omistus kesti alle 10 vuotta
- 40 %, jos omistus kesti vähintään 10 vuotta
Tämä kytkeytyy suoraan Vilénin pointtiin: mitä pidempään annat tuloskasvun jyrätä, sitä suurempi voitto kertyy — ja pitkä omistusaika antaa myös suuremman hankintameno-olettaman. Lue lisää: Hankintameno-olettama.
Pienet myynnit voivat olla verovapaita
Jos kaikkien omaisuuden luovutustesi yhteenlaskettu myyntihinta jää verovuonna alle 1 000 euron, voitot ovat verovapaita. Tämä koskee myyntihintaa, ei voittoa. Lue lisää: Pienten myyntivoittojen verovapaus.
Aktiivinen kaupankäynti realisoi voittoja jatkuvasti ja siten verot heti. Pitkäjänteisyys ja osakesäästötili lykkäävät veron — ja antavat tuloskasvun kasvaa korkoa korolle.